钢材

Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14205.75，环比上周降167.75；日均疏港总量301.37增13.59。分量方面，澳矿7416.47降179.73，巴西矿3762.84增37.44，贸易矿5681.50降124.60，球团404.08增3.06， 精粉789.63降8.30，块矿1470.19降43.14；在港船舶数量55条降24(单位：万吨)

唐山市发布《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》意见的通知， 第一阶段为3月1日至31日；第二个阶段为4月1日至9月31日。第一阶段错峰生产安排

钢铁行业在执行秋冬季错峰生产方案的基础上，全市不承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产50%，承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产比例与高炉限产比例保持一致。

焦化行业除涉及居民供热的焦炉外出焦时间全部延长至28小时。

2018年12月份，我国钢筋产量为1907.7万吨，同比增长14.2%；1-12月累计产量为20961万吨，同比增长9.4%。12月份，我国中厚宽钢带产量为1307.6万吨，同比增长17.9%；1-12月累计产量为15455.3万吨，同比增长6.7%。12月份，我国线材(盘条)产量为1210.2万吨，同比增长8.5%；1-12月累计产量为14448.8万吨，同比增长11.4%。

据Mysteel库存数据，截至1月24日，本周螺纹社会库存443.85万吨，周环比增加47.35万吨。线材社会库存154.11万吨，周环比增加18.63万吨。螺纹钢厂库存173.15万吨，周环比减少11.75万吨。线材钢厂库存57.63万吨，周环比增加2.18万吨。热卷社会库存189.14万吨，周环比减少0.74万吨。产量方面，螺纹周产量304.54万吨，较上周减少16.59万吨。线材周产量139.05万吨，较上周减少0.08万吨，热卷周产量225.12万吨，较上周增加1.28万吨。

据中钢协数据，2019年1月上旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量184.44万吨，较上一旬增长3.53%。1月上旬末，全国重点钢铁企业钢材库存量1126.79万吨，较上一旬末下降1.05%。

煤炭

1月25日Mysteel煤焦数据统计煤炭库存情况如下(单位：万吨)，全国110家钢厂样本：焦炭库存488.83，增13.85，平均可用天数15.78天，增0.41天；炼焦煤库存942.73，减0.73，平均可用天数18.78天，减0.01天；喷吹煤库存404.30，增17.08，平均可用天数17.02天，增0.68天。沿海港口进口焦煤库存：京唐港140平，青岛港75平，日照港26减7万，连云港8平，湛江港32增4，总库存281减3。港口焦炭库存：天津港48减7，连云港6增0.5，日照港135增2，青岛董家口港125增2，总库存314减2.5。

本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利151.6元，较上周下降3.67元；山西准一级焦平均盈利99.57元，较上周下降7.12元；山东二级焦平均盈利146.2元，较上周上升3.75元；内蒙二级焦平均盈利153.7元，较上周下降2.27元；河北准一级焦平均盈利126.78元，较上周下降0.59元。

本周Mysteel煤焦数据统计独立焦企情况如下(单位：万吨)：全国230家独立焦企样本：产能利用率75.02%，上升0.01%；日均产量67.43增0.01；焦炭库存70.53，减15.89；炼焦煤总库存1835.78，增47.12，平均可用天数20.47天，增0.52天。全国100家独立焦企样本：产能利用率78.67%，上升0.35%；日均产量38.15增0.17；焦炭库存28.44，减11.15；炼焦煤总库存1014.15，增37.35，平均可用天数19.99天，增0.65天。

沪铜

期现货行情上，1月25日，上海沪期铜主力合约收盘价为47,380元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，进口盈利为182.61元/吨；SMM讯，现货上，沪铜现货均价上涨30至47,220元/吨；周五交易多为下游消费补货，下游接货者基本都有对当月发票的要求，当月发票货稀价贵。市场总体交易已逐步转淡，持货商的甩货情绪有所缓解，报价已基本持稳，对贸易投机暂难有吸引力，投机需求也在明显下降，下周将进入春节前的供需两淡局面。

库存上，国际库存方面，1月25日，LME铜库存为146,275吨，较上一交易日增加600吨，注销仓单占比为12.97%；国内库存方面，上海期货交易所阴极铜库存为119,727吨，较上一周增加18,849吨。

自由港麦克默伦公司(Freeport-McMoRan)表示，未来几年铜价上涨，预计铜价将在每磅3.30美元，或较目前现货价上涨20%。供应方面，自由港表示，新项目有限，未来20年2.3%的年均工业产出增长将支撑需求。自由港首席执行官Richard Adkerson在四季度业绩发布会上称：“除非中国和全球其他国家发生重大经济灾难，否则你会看到非常非常高的铜价。”

沪锌

期现货行情上，1月25日，上海沪期锌主力合约收盘价为21,525元/吨，较上一交易日上涨45元/吨，进口盈利为312.52元/吨；SMM讯，现货上，沪锌0#锌锭现货均价下跌230至21,770元/吨；周五市场积极出货清库存，但接货力量明显弱化，现货升水逐步下调，整体成交一般。

库存上，国际库存方面，1月25日，LME锌库存为116,400吨，较上一交易日减少1,075吨，注销仓单占比为50.54%；国内库存方面，上海期货交易所精炼锌库存为34,510吨，较上一周增加5,076吨。

1月初，中国人民银行决定， 下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，第二轮降准释放资金如期而至。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，第二轮降准将释放资金7500亿元左右，时点方面则与月末银行缴准、地方债缴款及年前取现需求上升相衔接。这将有效缓解春节前市场资金面紧张状态。

原油

洲际交易所(ICE)：截至1月22日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加30029手至202934手合约。

上周五美原油小幅震荡后出现一波快速回升，因委内瑞拉近期和美国的冲突加剧叠加利比亚港口因恶劣天气全部遭遇关停，这使得油价出现了回升。总体而言，近期影响油价的因素在于美国2019年的原油产量预期、OPEC+在减产问题上的进一步进展以及亚洲原油需求的变化。

上周公布的EIA数据显示，上周美国原油库存意外大幅增加约800万桶，预估则为减少4.2万桶；汽油库存连续第八周增加，至创纪录的2.597亿桶，因过去四周汽油需求较上年同期下降0.1%。

欧佩克(OPEC)计划于4月17日至18日在维也纳举行会议，检讨1月开始实施的减产协议；尽管OPEC主导的减产措施减少了石油供应，但美国上周的石油日产量仍接近1200万桶；一些交易员和投资者担心，今年全球供应的增长将超过需求。

橡胶

上海期货交易所天然橡胶期权全市场演练圆满结束，将于1月28日正式上市。

2019年1月25日，沪胶持续弱势震荡，青岛市场天胶报价小幅上调。青岛库17年宝岛全乳报价11000元/吨左右，云象全乳报价11150-11200元/吨左右，广垦全乳报价11150-11200元/吨左右，泰国3#烟片报价12850元/吨左右。

泰国天然橡胶管理局发布了“国家橡胶产业发展20年战略目标”，强调在减少种植面积的同时，实现胶农收入增长。该局代理局长乃岩透露，根据计划，泰国的橡胶种植面积会从目前的2330万莱(1莱约为1600平方米)，减少至不足1840万莱。

随着春节假期的临近，国内轮胎企业开始陆续停产，整体开工率将出现明显下滑，而轮胎市场除出口走货尚可外，替换胎与配套市场交投情况较为平淡，近期天然橡胶橡胶需求将继续走弱。

PTA、聚烯烃

1月25日，国内主流PTA现货报价6530元/吨，相对前日上涨70元。

逸盛大化225万吨装置升温重启，PTA负荷提升至81.6%。蓬威石化计划推迟至1月25日重启，华彬石化计划1月底检修1个月，福化工贸PTA装置增产推迟至春节后。预计本周PTA负荷将提升至83%左右，处于近年来最高水平附近。

1月25日，PE市场交投平淡。石化方面，华北区域低压膜降100，小中空涨100，华东线性下调100元/吨，其余调整不大。线性期货震荡走高，但下游拿货清淡，市场商谈气氛不高，整体维持弱势。

1月25日，PP市场价格以稳为主。虽期货开盘上行，但临近春节，市场买卖热情不高，加之下游工厂逐步进入放假状态，虽部分零星备货，但采购分散，交易清淡，部分地区市场出现倒挂降价出货，出货压力仍然较大。中油华东、中石化华中、华东和华南下调出厂50-200元/吨。